南风股份:全球最大型3D打印设备进入安装调试
时间：2013-11-12 09:14 来源：未知 作者：中国3d打印网 阅读：次
2、点评:
1)全球最大型3D打印设备进入安装调试阶段,将实现3D打印技术首次大规模工业化 根据公告,预计2014年2月底开始投产,该项目正式投产将对工业制造、3D打印和核电领域产生革命性的影响。对3D打印领域而言,1)该产业化将实现3D打印技术首次大规模工业化;2)将诞生全球最大的3D打印产品和3D打印设备。根据公告,加工设备尺寸达长28 米×宽23 米×高9.5 米,项目具备生产最大直径为6 米,重量达300 吨的重型金属构件的能力;公司将拥有目前全球最大型电熔精密成型(重型金属“3D 打印”)成套工程专用设备;对核电领域而言:1)大幅缩短核电建造周期。核电建设周期长(一般5年以上)主要由于核岛压力容器制造周期长,一般超过4年以上,且技术长期受制于国外。根据公司可行性项目报告,我们判断,用3D打印技术打造核岛压力容器3-6个月,2)解决我国关键大型铸锻件长期受制于人的局面。 对公司而言:该项目前景广阔,一旦产业化成功,公司将迅速扩充产能,高端重型锻件市场份额将快速提升,公司业绩将获得高增长,公司的成长空间有望打开。根据公告,具有生产周期短,成本低、性能好等优势,可广泛应用核电装备、火电机组及水电、石化、冶金、船舶等行业等重型金属构件的制造。设备适用生长材料包括中碳钢、低合金钢、不锈钢等;其中低合金钢主要为核电类产品,包括核岛压力容器等;而中碳钢主要为火电、水电大型机组转子。
2)PM2.5空气净化处理设备有望成为新业绩增长点
公司是我国地铁、公路隧道、民用工业建筑通风设备龙头,公司一直致力于开展该领域通风和净化的空气处理业务。报告期内,公司与韩国PM2.5空气处理龙头RITCO计划成立合资公司处理有限空间内PM2.5空气净化问题,将有利于提升公司通风空气处理业务方面的竞争力。该产品为有限空间内的空气净化处理设备,主要运用于公路隧道、地铁领域和民用工业建筑领域。上述业务与公司的上下游产业链相关,有利于加速公司的外延式扩展进程,进一步增强公司在空气处理领域的核心竞争力,为公司创造新的利润增长点。
根据公告,由于中外合资公司的注册程序繁琐,合资公司的成立未能按原计划完成。目前合资公司正按照政府中外合资企业注册程序,进行逐步逐项审批报备。我们判断该合资项目将于年内完成。
3、投资建议:
我们认为该公告反映了3D项目阶段性进展,意义重大,第一、说明公司快具备生产能力了;第二、预计订单也预计快有了。公司不考虑3D打印项目贡献,我们预计2013-2015年EPS0.0.30元、0.50元、0.60元,根据公司可行性项目公告,预计2014-2015年3D打印项目增厚EPS分别为0.13元、0.26元,2013-2015年EPS合计分别为0.30元、0.63元、0.86元,对应当前PE分别为100倍、48倍、35倍,维持“推荐”评级。公司作为3D打印领域最具基本面和业绩弹性的公司,我们看好公司中长期投资价值。风险提示:产业化进程失败、核电建设低于预期。
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(责任编辑：admin)
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