习总力挺3D打印要抓紧产业化 8股将井喷(2)
银邦股份(行情 股吧 买卖点)事件点评：与庞巴迪展开合作，布局热等静压大市场
银邦股份 300337
研究机构：东兴证券 分析师：林阳，李晨辉 撰写日期：2013-08-02
事件：
公司于8月1日发布公告，公司参股公司飞而康快速制造科技公司于2013年7月30日收到庞巴迪宇航公司的业务订单，为庞巴迪制造钛合金热等静压工件。飞而康使用钛合金粉末制造热等静压成型工件，交付于庞巴迪宇航公司进行性能评估。
观点：
1。与庞巴迪展开技术合作，布局航空材料热等静压市场
公司参股公司飞而康与庞巴迪宇航公司签订业务订单，为庞巴迪制造钛合金热等静压工件，表明公司在航空材料热等静压成型技术方面得到了全球主流飞机制造企业的认可，公司已经开始逐步布局航空材料热等静压成型市场。虽然此次订单金额较小，仅为3.8万美元，但是庞巴迪作为全球第三大飞机制造商，公司能与其展开航空材料技术合作，表明公司在国内航空材料热等静压成型技术方面处于领先地位。
何为热等静压技术？热等静压(HotIsostaticPressing，简称HIP)是指在高温高压密封容器中，以高压氩气为介质，对其中的粉末或待压实的烧结坯料或零件施加各向均等静压力，形成高致密度坯料或零件的方法，理论上能够达到100%的致密度。使制品达到致密和各向同性的要求，实现致密固接、致密化处理、扩散连接和浸渍碳化，提高制品的密度、屈服强度和疲劳性能，消除铸件缺陷等。热等静压技术主要应用于两个加工领域。一种是成型铸件的致密化处理，提升材料性能。另一种是粉末冶金，金属粉末经过热等静压处理后，制出高性能的部件。
2.3D打印业务渐入佳境，支撑公司战略发展
3D打印领域主要的业务领域包括：3D打印机制造、打印服务和打印材料，公司未来重点发展打印服务和材料研发。目前公司拥有三台德国EOS的3D打印设备，已经开始尝试为国内外客户提供3D打印服务，但限于市场还处于开拓期和公司产能不足，短期内难以贡献业绩。另外，公司钛合金粉制备设备已经处于调试状态，预计未来将逐步实现量产。我们认为公司3D打印和热等静压(HotIsostaticPressing)业务已经渐入佳境，随着国内3D打印市场的逐步成熟，公司将获得在汽车(行情 专区)、飞机、核电和火电等行业的先发优势，逐步打开市场空间。另外，公司研发团队实力雄厚，在钛铝金属间化合物、快速原型制造和热等静压等领域处于国内领先、国际先进水平，中澳轻金属联合研究中心也将为公司3D打印业务的高速发展提供有利支持。
3。募投项目提升传统业务产能，带动业绩增长
公司铝合金复合材料、铝基多金属复合材料主要应用于汽车热交换器、工程机械(行情 专区)热交换器、电站空冷、高档炊具等领域，公司通过法雷奥、贝洱、马勒等汽车零部件供应商面向全球汽车市场供货。由于欧美经济处于逐步复苏的状态，公司产品下游需求良好，预计公司传统铝合金复合材料业务有望持续增长。
盈利预测与投资建议：
我们认为公司能够与庞巴迪展开技术合作，表明公司在航空材料热等静压市场领域处于领先地位，未来将逐步布局航空材料热等静压市场。在传统业务领域公司与德国Wickeder展开竞争，随着募投项目逐步建成达产，未来1-2年公司产能瓶颈有望得以缓解，并带动公司复合材料业务收入大幅增长。预计公司2013-2015年EPS分别为：0.81、1.39、2.02元，对应的PE为35、20、14倍，3个月目标价35元，维持“强烈推荐”投资评级。
风险提示：
1)公司3D打印和HIP业务的发展低于预期
2)公司铝合金复合材料下游需求大幅下滑
大族激光(行情 股吧 买卖点)：中报业绩符合预期，下半年持续向好
大族激光 002008
研究机构：长江证券(行情 股吧 买卖点) 分析师：高小强 撰写日期：2013-07-26
事件描述
大族激光近日公布了2013半年度业绩快报。报告显示，公司实现营业收入20.65亿元，同比增长18.53%，归属股东净利润1.84亿元，同比增长10.83%。
同时，公司公告了上半年新增计提股权激励费用2602万元。
事件评论
公司营业收入增长快于利润的主要原因是上半年大功率切割设备、PCB设备的出货量增长较快，而相对高毛利的针对大客户的加工设备订单较少。而从公司层面的经营景气情况看，二季度明显好于一季度。
公司公布了上半年有2602万元的股权激励费用，扣除掉该项费用对利润的影响，与去年同期相比，主营业务利润的增长率是29.86%。因此，公司经常性收益实现了较快的增长。
从整个激光行业的属性来看，三、四季度历来是行业景气的高点，下游各行业的大量设备采购将在这一时间点进行。而从公司最大客户苹果的角度看，其CEO已经暗示了9、10月份将是一个非常忙碌的时期，可能有多款新产品会在这一时期推出，其对公司的激光及其他设备的需求量将会明显升温。
公司在今年4月份发布的CNC新产品，从当前客户试用的情况看，性能、品质均不错，相对于日本竞争对手法兰克的产品，性价比优势明显。CNC的订单在三、四季度开启将是大概率事件。高端智能手机、超极本及平板电脑外壳金属化的趋势日益明显，这将会使市场对于CNC设备以及激光加工设备的需求持续增加。
中报业绩已表明，公司基本上已经走出了Q1时的低谷，接下来几个季度的增长值得看好。同时，从长期逻辑上看，公司是中国产业结构调整、制造业生产自动化升级的直接受益者，长期发展前景值得看好。因此，我们维持对公司的“推荐”评级，预计2013-2014年EPS为0.74元、0.96元，对应PE为16.32倍、12.55倍。
中航重机(行情 股吧 买卖点)深度研究：传统业务加快产品结构升级，3D打印等新产业发展前景看好
中航重机 600765
研究机构：东北证券(行情 股吧 买卖点) 分析师：黎焜 撰写日期：2013-06-06
公司是国内铸锻与液压产品的领先生产商，立足于航空制造业。2012年，在主营业务中，锻铸、液压、新能源三大业务的销售占比分别为69%、20%、11%。公司产品广泛应用于航空航天、工程机械、新能源等领域，民品的市场需求短期受制于工程机械等下游行业景气度，军品保持平稳较快增长。
锻造、液压、新能源三大主业协同发展，加快产品结构升级。公司确定了铸锻、液压、新能源三大业务的战略定位：锻铸是公司的核心业务，液压产品将加快产品结构调整，向高端领域发展，新能源业务实施适当收缩战略。(1)锻铸业务：传统产品保持平稳增长，新产品开发将成为新的增长点； (2)液压业务短期受制于工程机械等行业景气度，力源液压的椎柱塞、闭式液压泵等高端产品已小批量推向市场。(3)新能源业务涉及风电、燃气轮机、垃圾发电等领域，风电行业短期内难有显著好转，将采取适当收缩调整策略。
公司中长期将受益于航空制造业的快速发展前景。航空航天产业被列入国家战略新兴产业，政策扶持将推动行业发展；未来10-20年，军用飞机面临更新换代的需求，民用飞机在研制大型客机的同时，将加快支线飞机、直升机、通用飞机的产业化发展。公司隶属于中航工业集团，将受益于航空制造业的持续快速发展前景。
3D打印等新业务的发展前景看好。公司的3D打印技术已成功应用于航空制造业，并规划将进入智能机器人(行情 股吧 买卖点)、战略金属再生利用等战略新兴产业，培育新的增长点。3D打印等新兴产业目前尚处于发展起步期，短期难有显著的收益贡献，但中长期市场需求前景看好。
盈利预测与投资评级：预计13年-15年的EPS为0.25、0.31、0.43元，对应的市盈率为71.2、56.8、41.3倍。公司传统业务加快产品结构转型，向高端市场发展，3D打印等新产业发展前景看好；短期估值较高，但看好长远发展前景，首次给予谨慎推荐的评级。 风险因素：工程机械等下游行业景气度大幅下滑，新产品的发展低于预期等。
(责任编辑：admin)
3D打印概念炒了这么多年，
营收1.553亿美元却没有CEO
两种设计、不同的性能，通
大股东追加近1亿投资，新C
3D打印掀起一场投资“热风
3D Hubs筹集1800万美元的C
